今日，全球便携储能领导品牌深圳市华宝新能源股份有限公司正式在深圳创业板挂牌上市，成为首家登陆A股的便携储能品牌企业。
2021年，便携储能产品占到了公司营收的726%，便携储能配套的太阳能板占198%，配件及其他产品占06%。
从营收结构上可以看出，公司的业务相当集中，紧紧聚焦在便携式储能赛道上。换句话说，整个行业的兴衰，将直接影响公司的业绩表现。
根据电源行业协会的报告，2020年华宝新能已成为便携式储能行业全球市占率第产品出货量的市占率约16%，产品销售规模的市占率约20%，超过业内第二将近10个百分点。
便携储能产品，是一种内置高能量密度锂离子电池，可提供稳定交流/直流电压输出的电源系统，可应用于户外旅行、应急备灾等场景。
便携储能产品与传统小型燃油发电机相比，具有安全便携、绿色环保、无噪音、操作简便等优点，能广泛替代小型燃油发电机，提供更好的使用体验。
简单来说，在碳中和大背景下，便携储能代替传统燃油发电机已成为不可逆转的趋势。
从华宝新能现有的业绩表现来看，也更能表明公司正显著地受益于行业的爆发。
2019年至2021年，公司便携储能产品的销售金额分别为24,9616万元、89,2520万元和183,5028万元，年均复合增速达到惊人的1710%。
2022年，公司的营收仍然保持高增。
根据首发招股书，公司预计2022年1-9月营业收入为210,9879万元至280,4481万元，同比增长359%至855%；预计净利润为21,3055万元至29,150.46万元，同比增长0.11%至394%。
需要注意的是，考虑到今年上游原材料价格普遍走高，公司作为下游品牌商，净利润增速受拖累已是预期之中。随着近期大宗商品价格的显著回落，公司的净利润增速有望在短期内显著改善。
回顾近百年来的商业周期，产业在爆发初期的增长总是惊人的，关键是能持续多久？
根据中国化学与物理电源行业协会的报告数据，全球便携式储能行业的市场规模已由2016年的0.6亿元快速提升至2020年的到46亿元，年均复合增速高达190.28%。
预计到2026年，这一市场规模将达到883亿元人民币，年均复合增速还将维持672%。放眼全球资本市场，任何未来三年复合增速超过50%的行业，都可以称之为前景广阔、潜力巨大。
作为全球便携储能销量和市场份额的领跑者，我们有理由相信，华宝新能仍将是未来储能大浪潮中的最大受益者之
02核心优势
华宝新能能率先瞄准便携储能这篇蓝海，并一直处于领跑地位，自然有其独有的竞争力。
目前市场对于华宝新能的担忧在于未来行业竞争加剧后，公司能否维持住现有的行业地位和市场份额。
事实上，便携储能作为终端消费品，其价值链一直聚焦在品牌端。而华宝新能与竞争对手最大的差异就在于品牌和渠道上的先发优势。
华宝新能最早于2015年开始前瞻性地在便携储能产品布局，并于2016年11月成功推出首款锂电池便携储能产品，此后便逐渐在便携储能市场站稳了脚跟。
就消费品而言，消费者对产品的初始认知依赖于其品牌形象，而同一时期，公司其他主要竞争对手还在充电宝的红海市场厮杀，华宝新能已经成功占据了便携储能品牌的先发优势。
由于便携储能产品需要兼具更高的安全性要求，这也成为业内主要的竞争项。
与汽车的逻辑一样，由于便携储能产品能输出超过安全电压的交流电，消费者在选择产品时会更加注重品牌的技术积累及口碑沉淀，也就是品牌力对产品质量安全的背书。对新进入者而言，华宝新能多年以来累积的品牌知名度和影响力，就是其牢固的护城河。
此外，在渠道方面，公司充分利用线上电商平台渠道，重视打造品牌官网，并通过与线下渠道厂商展开合作，战略布局“线上+线下”渠道。
根据中国化学与物理电源行业协会统计，2016-2018年，线上销售占比不到50%，2020年“新冠”疫情爆发以来，线上渠道更加普及，线上销售比例已接近85%。
华宝新能基于境内外文化差异，全力打造“Jackery电小二”和“Geneverse'两大自主品牌，长期在Google、亚马逊、日本乐天、日本雅虎、天猫、京东等搜索引擎或电商平台便携储能品类关键词中占据最高检索热度，成为全球便携储能垂直领域的领先品牌。
2020年以来，公司便携储能产品持续入选亚马逊平台最畅销产品、亚马逊之选，连续两年获得日本“防灾安全协会推奖”奖章。
这都足以印证，公司在品牌及渠道上的先发优势显著，全球化品牌影响力已经牢牢地建立起来。
在产品端，华宝新能的便携储能产品容量段覆盖240-2160Wh，矩阵密集，每隔500Wh左右的容量区间基本有一款产品覆盖，能够覆盖消费者多样性的需求。
公司各容量段产品中轻质化优势明显，更轻量的产品将满足消费者对易携带性的需求。
此外，华宝新能主要采用了M2C的经营模式，即生产厂家直接对消费者提供产品，集研发、生产、品牌、销售于一体的全价值链的经营模式。
通过M2C模式，公司能够深入调研市场需求、消费者偏好，减少中间环节、降低渠道成本、快速响应用户需求，实现精准创新和价值创造。这也让公司的综合毛利率在业内持续保持高速增长，牢牢占据了成本优势。
而在成功登陆创业板之后，作为“便携储能第一股”的华宝新能又获得了业内得天独厚的融资优势。
这让公司在产能扩张、市场拓展、技术研发等环节上拥有了更广阔的操作空间，有望使公司进一步加强现有优势并带领行业取得更多突破。
03
目前A股市场上，大部分储能相关的上市公司都处在业务转型期或拓展期，公司的储能业务营收占比普遍不高，类似华宝新能这样较为纯粹的储能企业相对稀缺。
申万宏源的佣金在家操作是1%,这个算高了.简介:大牛证券,股票佣金,是投资者在委托买卖外盘期货配资公司,股票成交后按成交金额一定比例支付的费用,此项费用由证券公司经纪佣金、证券交.储能行业大致可分为工业级储能和消费级储能。
放眼A股市场的储能赛道，在发展历程和业务模式上，与华宝新能较为接近有可比性的标的应该是派能科技。
派能科技主营家庭储能系统，这块业务占了公司总营收的96%。而华宝新能80%的营收来源于便携储能，19%的营收则是太阳能板，
便携式储能和家庭储能主要面向ToC类客户，属于消费侧细分领域，定价体系更加市场化，整体毛利率相当更高。
而电力储能和通信储能主要面向ToB类客户，规模更大但下游客户议价的能力较强，因此在毛利率上会更多让利于下游。
同时值得注意的是，在储能赛道中，便携储能的毛利率是最高的。
便携式式储能系统毛利率最高可达45%-50%，远高于整个行业的中位数23%。
从派能科技的股价表现来看，在2020年末登陆A股科创板后，曾一度跌破发行价，也遭到过市场一次次的质疑，但在储能这条充满生机的赛道上，派能科技最终就证明了自己。
在2022年年初又一次跌破发行价后，伴随着俄乌冲突诱发了海外储能需求的爆增，派能科技抓住机遇，一举实现了营收的爆发式增长，股价也水涨船高，5个月时间涨幅接近350%。
正因为此，我们认为对于华宝新能，未来的空间会更加巨大。
事实上，华宝新能也已经瞄准了家用储能市场。
今年8月，华宝新能旗下家庭储能品牌Geneverse的GE-1200B产品获首个美国NISTIR8259网络安全标准评估，随后其最新推出的便携式太阳能板又获得全球首个消费级光伏组件国际标准认证，这已经表明了公司在上市以后的成长方向。
新能源赛道目前仍处于抢占市场的阶段，各大巨头都在积极融资扩产，只为尽可能占据先机、建立护城河。
重点推荐业绩持续高增长的上游大牛证券,军工电子元器件和原材料标的：振华科技、紫光国微、西部超导。根据调研机构MercomCapital的报告，2022年上半年全球储能领域已完成融资158亿美元，几乎已经追平了全年去年170亿美元的规模。
对于华宝新能这样一个储能细分龙头来说，积极融资以巩固市场地位并引领行业成长，无疑是合情合理的。
大浪淘沙沉者为金，风卷残云胜者为王。
人类实现碳中和的理想之路还很漫长，而全球新能源赛道的厮杀也将随之持续。碳中和浪潮下，像华宝新能这样的企业，我们需要更多。
文章为作者独立观点，不代表大牛证券观点
