从4月末到现在，光伏板已经悄然回暖，比阶段性地板反弹了20%以上。自4月27日单日上涨8.3%以来，以中证光伏产业指数为晴雨表的光伏板已脱离反弹行情。截至5月13日，该版最新一周涨幅为7.34%。
光伏板从去年下半年开始成为市长/市场热点。年以来，受广阔市场冲击的影响，板块正在进行比高峰期更大的回调。业界相关人士认为，此次反弹一部分是因为季报的理工释放，另一部分是因为超出预期的产品出海需求。
大牛证券表示，随着光伏产业逐步实现成本降低和效率提高，相关企业和产品的竞争力将进一步提高。从中期来看，仍然要对这次反弹采取比较慎重的态度。看到长线，要保持足够的自信。
截至5月13日，中证光伏产业指数的周涨幅达到7.34%，目前该指数已从4月末阶段性低位3231.46点至3952.76点，反弹幅度约为22%。
中证光发电产业指数成立于2019年4月，主要成分股有隆基股份、通威股份、中汇股份、特变电工等。成立三年多以来，吸引了多家机构进行ETF产品跟踪发行，于2020年底发行了第一款华泰伯里中证光伏产业ETF，是目前市场上规模最大的光伏ETF，大部分光伏主题ETF都是去年下半年成立的。
光伏ETF的成立情况与光伏板本身的表现非常一致。光伏板块的估值从去年下半年开始进入高速上涨道路，去年8月末，中证光伏产业指数一度飙升至5988.16点的历史高位，之后板块的估值进入了调整期。
相关指数基金的规模也随着行情趋势发生了明显变化。2020年光伏产业指数基金的规模仅为17.19亿韩元。截至2021年底，相关指数基金规模飙升至363.57亿韩元，取得了历史性突破。今年第一季度末的数据显示，相关指数基金的规模为366.32亿韩元，与去年年底基本相同。
反弹来自于释放理工和出海的需求
观察最近的市场，会发现新能源主线恢复，光伏板反弹。中信宝盛基金孙浩中表示，第一季度的利空释放，叠加了海外、尤其是欧洲对光伏需求的初期大感，引发了目前光伏板块的反弹。
具体来说，核心原因分为两种。最大的原因是光伏海外需求增长非常明确，尤其是欧洲的需求。“需求增长的背后是全球能源成本较高的企业的自愿需求和对能源自主的考虑。”孙浩中在券商对中国记者说：“特别是在欧洲市场，由于电价的显著上涨，欧洲2022年光伏需求明显增加，增长超过预期是最关键的因素。”
第二个原因是初落反弹。孙浩中在光伏版第一季度的报纸上表示，除了硅材料康纳的业绩好以外，其他大多数公司，特别是龙头企业的业绩都低于预期。因此，第一季度发表后，很多公司的股价做出了反应，最近的业绩属于暴跌反弹情况。
大牛证券研究所指出，欧乌战争后，欧洲新能源转换加速。3月8日，欧盟执行委员会(WHO)公布了REPowerEU计划，包括进口天然气多样性、加快清洁能源替代、屋顶光伏电池和储能等，以加快清洁能源的转换，提高欧盟的能源独立性。
据光大证券研究所称，印度市场和欧宇局势是今年一、二季度排产及出货量持续良好的关键因素，今年第二季度中国在基建和下半年硅生产能力上市后带来的产业链整体成本下降重叠。光伏行业今年将从新能源板块投资中获得较好的相对收益。
中期相对谨慎，长期乐观
展望后市场，孙浩中对光伏板的长期趋势持乐观态度。“目前，全世界基本进入评价时代。如果未来能源价格高位运行，光伏发电这种形式的性价比将更加突出，所以我对光伏的长期需求比较乐观。”
但是他坦言，从中期角度看，美联储加息的期待依然存在。“总的来说，光伏电池好环的评价仍然不便宜。有调整，但这一轮反弹后要比较谨慎。”
对于太阳能部门的投资，孙浩指出了三个关注方向。
首先，重点放在综合构成部分上。核心是欧洲市场上相对较高的组件公司。他认为，未来的产能扩张比较激烈，但渠道优势和品牌优势将优化光伏模块这一部分的格局。
第二，家用储能逆变器。
第三，作为细分过程中的隐形冠军，这类公司今后将受益于行业的需求增长和供应扩张。
一位深耕光伏产业的资深投资者在券商对中国记者说，光伏行业比赛从第四季度开始，基本面出现了较强的转折点。“我仍然相信光伏目前正处于长周期的开始。原因是政策的推进、电池片发光效率的提高、行业越来越便宜的趋势等。”
到细分赛道，他最喜欢的也是一体化零部件产业。他认为，组件受去年硅上升的影响最大，价格未能顺利传递到下游，毛利率受到了很大影响。随着新的硅生产能力的扩展，硅价格将进入平稳的下跌通道，零部件收益将大大改善。第二，他指出电池产业已经到了技术迭代期，从P型开始接触到N型。所以他看好产业链上在N型硅领域布局比较好的一些企业。
在大牛证券看来，对光伏产业的分析不应再以政策推进为重点。“十年前，这个行业确实是依靠政策发展起来的，所以历史上所有的政策退潮都对这个行业造成了沉重的打击。”他认为，随着光伏行业一步一步取得成本节约，现在很多公司已经具有很强的市长/市场竞争力。“我们的光伏产业是真正的中国供应，世界需求。”
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