中信证券认为，2022年8月汽车销量实现242万辆，环比-5%，同比+31%，同比大幅增长，符合预期；环比小幅下滑主要系川渝地区限产限电，部分车企阶段性停产。其中乘用车销量实现215万辆，环比-3%，同比+35%。商用车销量实现28万辆，环比+5%，同比+4%，从去年4月以来首次同比正增长。新能源汽车实现销量66万辆，同比+102%。预计2022年下半年将是汽车消费明确的高β窗口，行业盈利能力也望明显环比改善，坚定看好汽车板块下半年的投资机会。
以下为原文摘要：
2022年9月9日，中国汽车工业协会发布2022年8月汽车产销数据，对此我们点评如下：
汽车总量：8月实现销量233万辆，同比+31%。
根据中汽协数据，2022年8月，我国生产汽车235万辆，环比-4%，同比+33%；8月实现销量233万辆，环比-5%，同比+31%，国内汽车行业继续呈现复苏态势。同比大幅增长原因为：
去年同期低基数：2021年8月受到马来西亚疫情影响，芯片供给不足，单月产销量仅为172/179万辆，约有30~35万辆的缺口；如果排除低基数影响，2022年8月的增长依旧有约11~14%，批发端表现强劲；
政策刺激叠加需求回补：购置税减免、消费券发放等政策刺激汽车消费，5月份受长春、上海等地疫情影响的终端需求亦在6月以来行业复工复产下继续回补。环比小幅下滑主要系川渝地区电力供需矛盾，汽车企业停工停产、让电于民。
我们认为随着汽车行业传统旺季“金九银十”的到、川渝地区限电带来的阶段性扰动消除，汽车行业产销量将继续修复，2022年下半年预计将是汽车消费明确的高β窗口，行业盈利能力也有望明显环比改善。
乘用车：8月乘用车实现销量215万台，同比+35%。
2022年8月乘用车产/销分别实现217万辆/215万辆，环比分别-4%/-3%，同比分别+47%/+35%，其中传统燃油车国内销量比上年同期增长超过12万辆，系购置税优惠政策继续显现。8月乘用车出口26万台，环比+6%，同比+67%。结构方面，自主品牌8月销量109万辆，同比+43%，自主品牌单月市场份额为44%，同比+9pcts。我们认为经济企稳复苏、政策持续刺激的过程中，居民购买力将逐渐获得恢复，购买、置换车辆的刚需将得到提前的释放转化为终端的销量，我们看好2022年下半年的乘用车需求释放。
商用车：8月商用车实现销量28万台，同比增速转正。
2022年8月商用车产量28辆，环比-7%，同比+1%；销量28万辆，环比+5%，同比+4%；商用车产销从去年4月以来首次同比正增长。其中货车销量24万辆，同比+3%，客车销量4万辆，同比-9%。1-8月商用车产销完成215/220.6万辆，同比分别-31%/-32%。考虑到下半年稳经济的政策逐步落地，特别是专项债投放对基建的拉动，我们看好重卡板块下半年的环比复苏以及行业龙头的投资机会。
在市场持续调整的背景下，中庚价值领航恢复大额申购等业务，从侧面也反映出中庚大牛证券,基金对低估值价值策略体系、以及投资团队有能力创造可持续阿尔法的信心。中庚期货配资代理系统,基金表示，市场经过近几个月的深度回调，权益资产整体的吸引力水平进一步提升，市场的投资机会已经转向系统性机会。依托于低估值价值投资策略体系，公司有信心通过正确地承担风险，为持有人构建基本面低风险、低估值、高性价比的投资组合，以获取可持续的阿尔法。新能源车：8月销量66万辆，同比增长102%。
2022年8月新能源汽车产销分别完成61万辆和66万辆，同比分别增长2倍、102%，新能源汽车单月销量渗透率达到24%。分动力类型看，纯电动汽车产销分别完成56万辆/52万辆，同比分别增长1倍/99%；插电式混合动力汽车产销分别完成15万辆/14万辆，同比分别增长7倍/6倍。随着9月传统消费旺季的到来，预计新能源汽车将会维持良好表现和高速增长。考虑到当前头部新能源车企订单充足，且预计下半年还有补贴退坡的抢装效应，我们上调全年新能源车销量预测至650万辆。同时考虑锂价和原油持续高位，我们继续看好今年PHEV的占比持续提升。
风险因素：
宏观经济增速下行；行业销量不及预期；工厂复产速度不及预期；消费鼓励政策落地不达预期；积极政策因素并未完全显现；国际形势不稳定对产业链的负面影响。
至于收费方面的大牛证券，我们只能老老实实每次都把交易金额记录下来，看看跟平台显示的是否有差价，如果没有，那一般是没有乱收费的情况，如果有，那我们最好就不要继续合作了，这样的平台信不过。投资策略：
近期板块受外部因素影响出现较大程度回调，但我们仍然看好汽车板块在Q3-Q4的销量持续向上的趋势和盈利弹性。除了我们持续看好的电动化、智能化等长期趋势外，近期建议投资人重点关注下半年可能会超预期的三个方向：中国汽车出口加速带来的产业链盈利中枢上移；混动化加速推动自主品牌对合资品牌实现全方位反超；大宗原材料成本下行带来的整车和零部件产业链的盈利空间释放。板块的估值修复的行情已经基本结束，以盈利驱动的盈利修复即将接力，而以上三个方向都有望助力板块的盈利实现系统性修复。
疫情的扰动不改智能电动车产业长期发展趋势，我们建议关注以下三类投资机会：电动车销量正在快速提升，规模效应正在加速显现的整车企业。电动化、智能化趋势中的高确定性的零部件供应商，特别是特斯拉和蔚小理的核心供应商。受益于竞争格局优化，盈利能力处于上行通道的细分市场龙头。
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