6月中下旬，煤炭价格出现下跌迹象，并快速形成较为稳定的下跌通道。在市场参与者都对市场存在偏强预期的情况下，煤炭价格的下跌出乎市场预料。
高压政策最大限度挤出价格泡沫。
港口库存持续攀升，下移速度缓慢。
本轮煤价下跌始于港口市场，自大秦线检修结束之后，各主要煤炭铁路承担着保供发运任务，满发高发状态持续运行，产地-港口发运链条畅通。由于下游需求低于市场预期，库存自中转环节下移效率慢于货源集港效率，6月份，环渤海九港调进量合计4530.6万吨，与去年同期相比偏高367万吨，调出量4261万吨，与去年同期相比减少180.9万吨。
调进增加，调出减少，环渤海九港库存一路攀升至2500万吨左右，与去年同期相比偏高330多万吨，各港陆续出现堆场紧张的情况，不仅影响进车，随着降雨及气温的升高，堆场存煤自燃风险加大，因此需要疏港加快周转效率。港口库存的大量堆积，一定程度上对冲高热低硫煤种的结构性供应紧张问题，在6月中下旬，随着卖方出货意愿的提高，港口煤价自然承压下行。
需求持续低迷，供需价格适配度较差。
电煤需求的低迷是导致本轮煤价下跌的根本性因素。从沿海八省存耗数据来看，与去年同期193万吨的平均日耗水平相比，今年6月份的平均日耗仅为168万吨，持续低迷的终端消耗，难以对到厂库存进行有效消化，6月份沿海八省电厂库存始终处于3000万吨左右的高位水平。而库存的持续高企，导致电厂在长协煤之外的市场煤采购份额下降，而买卖双方价格适配度的偏差进一步压低了电厂的采购积极性。终端消库速度的缓慢上移影响到北方港口及二港，从而造成煤价中转环节承压。
一方面，随着我国长江以南频繁地强降雨天气的收尾结束，高温天气将由北方蔓延至南方，且随着各地一揽子经济政策的推进落实，经济对煤耗提升的作用也将逐渐显现，电煤消费旺季特征已经开始出现。
另一方面，目前港口及电厂的存煤结构中，中低卡煤种所占明显偏高，随着火电发力的明显增加，耗煤力度将快速提振，而中低卡煤的禁烧程度低于高卡煤。
基于煤炭产业链条过长，各环节库存消化所需时间较长，且在时间上和空间上存在信息差，价格的波动其实是滞后于实际供需基本面的。由于煤炭市场交易体量大，范围广，煤价上涨下跌不仅区域联动性较强，还存在一定的运行惯性，在本轮下跌已经成为共识情况下，煤价短期内将继续延续跌势。随着电煤消费旺季的到来，下游电厂在加快消化现有库存情况下，北上采购节奏或将加快，7月份之前，煤炭价格或将止跌趋稳。
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进口煤价格暂稳，近期电厂大量招标需求释放，但依旧压价采购，货盘价格多数倒挂。贸易商对后市持悲观预期，中国市场需求不佳。
炼焦煤市场情绪明显转弱，下游多观望市场为主，煤矿出货普遍承压，部分矿点库存出现累积，降价范围逐步扩大。竞拍方面，昨日煤矿线上竞拍多以起拍价成交，成交价格较前期大幅下跌，且流拍资源继续增多。
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